事件:

　　3月25日,国务院总理李克强召开国务院常务会议,部署了2014年医改的五项重点工作。其中包括继续加大投入,实行医疗、医保、医药三联动;加快公立医院,使医改试点医院覆盖全国50％以上的市县;有序放宽社会力量办医准入,落实医师多点执业政策;完善基本药物制度;规范药品流通秩序,防止药价虚高。（2014-3-2721世纪经济报道）

　　点评:

　　1.医保投入继续加大,积极推动大病保险是后续工作重点,合一的落实是政策面的关注点。

　　医保体系建设方面,在全民医保迅速覆盖的基础上,继续加大投入,积极推动大病医保是后续工作重点,合一的落实是政策面的关注点。投入上,城乡居民基本医保财政补助标准已提高到人均320元,大病保险制度自2012年8月启动以来,已在全国28个省开展了城乡居民大病保险试点工作,其中8个省已全面推开,2014年将在全国全面推开。自2013年机构和职能转变实施以来,城镇职工、城镇居民和新农合三项医保制度的整合一直备受关注,但主管部门到底花落谁家至今无有。我们认为,加大投入,积极推进大病医保对行业整体利好,有利于医疗需求的。

　　2、公立医院推进。

　　目前来看,公立医院并未取得太多实质性进展,2012年以来,县级公立医院试点涉及311个县,299个县完全实施了药品零加成,药占比从43％左右下降到38％,到县域范围外去就医的病人人数也有所下降。2014年试点范围将扩大,新增700个县,共计1000多个县,占全国1992个县的50％以上。到2015年县级医院工作将全面铺开。我们认为,在当前体制下,公立医院推进困难,难度极大,很难在短期内生效,需要财政支持、人事政策、监管措施等一系列配套,加上公立医院存在的问题由来已久,仅靠体制内的小幅调整,无异于隔靴搔痒。

　　3、反映出对社会力量办医的积极鼓励态度。社会力量办医面临的政策条件将逐步被放开,在医点、等级评审等方面给予公立医院同等待遇,利于社会办医吸引患者资源,落实医师多点执业政策、职称评定同等待遇,则有利于社会办医吸引优质医生资源,减少合资合作医疗机构的外资持股比例有利于增强对外资投入社会办医的吸引力。我们认为,政策整体显示出对社会办医的积极扶持态度并构成利好,但政策具体落实尚需时日,尤其是医师多点执业政策因为与公立医院的利益相冲突,后续进展值得关注。社会办医的成功可能改变国内整体医疗架构,但医院投入大收效慢,在当前更多受政策面影响,定位高端、专科化的医院是未来社会办医的发展方向。

　　4、药品降价仍是长期趋势。

　　尽管药品招标政策争议,但从医改的方向看,要解决“看病难、看病贵”问题的初衷从未改变,加上控制药价更容易成效,在公立医院举步维艰的状况下,加强基层医疗服务能力,控制药费仍然是期待达成的目标。我们认为,心脑血管、肿瘤等大病独家品种仍将受益于基层医疗市场的扩容。

　　5.推荐标的

　　以岭药业-1.16％]（002603）、天士力-2.23％]（600535）、复星医药0.75％]（600196）。