？？？【医药行业研究报告内容摘要】

　　？？？9月医药指数跑输大盘，整体估值溢价率基本不变。考虑到历史同期情况以及估值切换时点临近，医药板块25倍的预测市盈率以及35倍左右的一线股估值仍在可接受范围内，不过高估值股票的不佳表现意味着短期内板块的估值压力仍继续存在。三季报的临近使得业绩将是10月份影响医药板块涨跌的最重要因素。中成药板块整体业绩增长较好，受政策支持的医疗服务行业将持续高速增长，短期内将会有较好表现。长期来看，一线公司与基本面扎实的二线公司增长更为确定，是首选推荐。医药行业仍有很好的投资机会。看好盈利能力增强的中成药板块、受政策支持的医疗服务板块，以及受负面政策影响较小的医疗器械、诊断试剂板块。由于一线公司通常具有更强的研发实力和储备品种，因此长期来看具有更强劲的增长动力。继续推荐华润三九、红日药业、上海凯宝和字体：大

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